台积电二季度净赚近4000亿！3纳米芯片扛起大旗，AI订单烧出60%利润增幅

   台积电最新财报像一颗深水炸弹，在半导体行业掀起巨浪。17日公布的业绩显示，这家芯片巨头二季度狂揽9337.9亿新台币营收，比去年同期的6735.1亿暴涨38.6%。更惊人的是净利润——3982.7亿新台币的进账，直接冲上60.7%的同比增幅，把市场预估的3764.2亿甩在身后。平均每天赚进43.6亿新台币，这艘半导体航母的引擎正在全速运转。

   拆开利润暴增的引擎盖，3纳米制程的产能爬坡是最关键的燃油泵。二季度3纳米晶圆出货量首次突破总营收的四分之一，达到24%的占比，与去年此时仍处于试产阶段形成鲜明对比。搭配5纳米的36%和7纳米的14%，7纳米以下先进制程合计贡献了晶圆收入的74%。这组数字背后是苹果新机处理器、英伟达AI加速卡的订单如雪片般飞来，产线24小时连轴转仍供不应求。

   业内老手嗅到了转折点的气息。当台积电把3纳米良率从爬坡期的阵痛中拉高到盈利水位，每片晶圆的利润空间瞬间打开。要知道半年前3纳米才占晶圆收入的18%，如今单季跳升6个百分点，直接超越去年5纳米制程的成长轨迹。这种技术迭代速度让追赶者三星电子望尘莫及，也解释了为什么台积电敢把毛利率维持在58.6%的高位，比市场预估的57.9%还高出0.7个百分点。

   不过财报里藏着暗礁。新台币兑美元汇率二季度暴涨12%，让以美元结算的海外收入在财报表上缩水。汇率波动单是6月就削掉毛利率3个百分点，要不是靠3纳米高价制程对冲，利润增幅可能被吃掉三分之一。更棘手的是2纳米制程下半年量产在即，初期良率调试的成本黑洞可能拖累全年毛利率从58%下探到55%。再加上美国潜在加征关税的阴影，财务长黄仁昭在法说会上强装镇定，但指关节已经捏得发白。

   当分析师们忙着修正财务模型时，晶圆厂里的机器轰鸣给出了最真实的预测。亚利桑那州三座新厂正夜以继日地赶工，1650亿美元的投资规模创下海外建厂纪录。这些产能不是赌注，而是为AI芯片需求设计的保险绳——摩根士丹利最新报告估算，今年全球AI加速器订单有82%落在台积电的产线上。随着财报揭晓后美股盘前跳涨2%，资本市场用真金白银押注：这艘芯片巨舰的航速，暂时还看不到天花板。