SK海力士Q2业绩创新高：AI存储需求驱动22万亿韩元营收

   全球半导体行业的风向标再次指向人工智能存储领域。7月24日公布的财报显示，SK海力士2025财年第二季度实现营业收入22.232万亿韩元（约合1152亿元人民币），较去年同期飙升35%，环比增长26%。更值得关注的是营业利润表现——9.2129万亿韩元的数据不仅同比增长68%，更刷新了公司季度利润的历史纪录。

   驱动这一增长的核心引擎来自AI芯片的爆炸性需求。随着全球科技巨头竞相扩大AI基础设施投入，高带宽内存（HBM）和高端DRAM产品出现供应紧张局面。SK海力士的12层HBM3E产品在本季度全面扩大销售，配合NAND闪存在各应用领域的同步增长，使DRAM和NAND出货量双超预期。尤其41%的营业利润率印证了其产品结构的优化成效。

   技术领先地位成为业绩突破的关键支撑。在AIGPU市场，SK海力士正将GDDR7产品容量从16Gb扩大到24Gb，并计划年内推出搭载LPDDR的服务器模组。HBM3E的量产能力已形成竞争壁垒，而下一代HBM4的开发进度也领先业界。与此同时，NAND领域基于321层堆叠技术的产品组合正在构建，配合QLC架构高容量企业级固态硬盘的销售扩张，形成多维技术护城河。

   财务结构优化同样显著。截至二季度末，公司现金储备增至17万亿韩元，净债务比率降至6%的历史低点。这种资金实力正转化为战略投资的底气——SK海力士明确表示将提前启动针对明年HBM产能的资本开支，以锁定未来需求。

   但挑战已在horizon显现。中国存储厂商的崛起正在改变竞争格局，其DRAM产能年增70%、NAND产量翻倍的技术追赶态势明确。270层3DNAND技术接近量产，HBM3认证计划年底完成，这些进展可能重塑全球存储市场的势力版图。

   面对下半年，SK海力士预判AI竞争将进入新阶段。大型科技公司提升AI模型推理能力的竞赛，将推升高性能存储的持续需求；各国主权人工智能建设的国家战略，则可能打开长期增长空间。公司定位正从存储器供应商转向“全栈式AI存储方案商”，这一定位的演变或将决定其能否在产业变局中持续领跑。