微软市值突破四万亿大关，AI云引擎拉动历史性跃升

   昨夜美股开盘，微软股价应声跃起8%，市值冲破4万亿美元大关，成为继英伟达之后第二家攀上这一险峰的科技巨头。截至收盘，其市值定格在4.1万亿美元，单日市值膨胀超3000亿美元，几乎抵得上一个传统行业巨头的全部身家。这场资本狂欢的导火索，正是几小时前发布的2025财年第四季报——一份被分析师称为'全垒打式'的成绩单。

   财报显示，微软第四财季营收达764.4亿美元，同比攀升18%，远超市场预期。其中扛起增长大旗的智能云业务收入逼近299亿美元，增速高达26%。而云业务核心引擎Azure的表现更令人咋舌：当季营收激增39%，完全碾压分析师35%的保守预测。更让业界震动的是，微软首次以美元为单位披露了Azure的全年业绩——这个运行十余年的业务线在2025财年狂揽超750亿美元，较上年猛增34%。

   '云和人工智能正在驱动每个行业的转型。'微软CEO萨蒂亚·纳德拉在声明中的这句话，恰似对这场资本盛宴的最佳注解。三年前对OpenAI的数十亿美元押注，如今已转化为实实在在的竞争力。Azure的算力正支撑着全球最前沿的AI模型训练，而集成到Office套件的Copilot智能助手，已吸引1亿月活用户为其付费。巴克莱银行、瑞银等金融巨头的采用，印证了AI工具对企业效率的真实提升。

   值得注意的是，当传统硬件业务增长乏力之际，微软的个人计算部门（含Windows、Xbox等）仍取得9%的营收增长。其中Xbox内容服务收入跳升13%，搜索引擎广告收入更是大涨21%，暗示着AI技术对存量业务的激活效应。

   然而光鲜背后暗藏挑战。为缓解算力饥渴，微软宣布下季度资本支出将飙升至300亿美元，年化支出可能突破1200亿美元。'供需紧张可能持续到十二月。'首席财务官艾米·胡德在电话会议中坦承。这笔相当于冰岛全年GDP的投资，将用于全球数据中心建设，以承载暴增的AI工作负载。

   回望2019年微软市值首破万亿美元时，云业务还只是财报中的'其他收入'。如今Azure不仅贡献了近四成营收增长，更牵引微软在六年间完成四级跳。当投资者为4万亿欢呼时，真正的博弈已在云端展开——面对年投入超千亿美元的军备竞赛，微软的资本弹药能否烧出更宽的护城河？至少今夜，华尔街用真金白银投下了信任票。