黄仁勋再度减持英伟达股份，三日套现4000万美元背后信号

   8月6日披露的美国证券交易委员会文件显示，英伟达创始人黄仁勋在8月1日至5日期间连续减持公司股票22.5万股，成交均价约177美元，总计套现3978万美元。这是继6月减持45万股、7月抛售165万股后，黄仁勋年内第三轮大规模减持，累计减持量已突破200万股。完成本轮操作后，这位掌舵人仍持有7345万股英伟达股票，按当前180美元股价计算，持仓价值仍高达132亿美元。

   此次减持严格遵循10b5-1交易守则，该规则要求企业高管在未掌握内幕信息时，预先设定交易时间、价格和数量。回溯今年3月，黄仁勋已向监管机构提交计划，未来可能继续减持最高600万股。这种程序化减持模式有效规避了内幕交易嫌疑，却也引发市场对科技巨头估值顶部的隐忧。

   值得玩味的是，本次减持恰逢英伟达股价强势反弹期。8月初受花旗银行重申买入评级影响，公司股价单日跳涨4%，重返180美元关键位置。美国银行分析师更在8月4日研报中给出220美元目标价，预测即将在8月27日发布的财报可能显示季度销售额达470亿美元，远超市场普遍预期的458亿美元。支撑这种乐观判断的是微软、Meta等巨头持续加码AI基础设施投入，其资本开支激增直接利好英伟达数据中心业务——该板块去年曾创下112%的年度增长纪录。

   减持时机的精妙选择折射出资本运作的艺术。黄仁勋本次抛售价格区间锁定在171.59-180.10美元，几乎捕捉到月内股价高点。这种精准操作与其说是对企业的看淡，不如解读为专业级的资产配置策略。毕竟在AI芯片竞争白热化的当下，英伟达既要应对AMD等对手的技术追赶，又需化解地缘政治风险——中国网信办近期就H20芯片安全问题约谈公司代表，而该型号芯片的出货许可若能在三季度落地，可能为英伟达带来60亿美元的增量收入。

   深入观察可发现，高管减持与技术变革周期存在微妙关联。当前正值Blackwell架构芯片产能爬坡关键阶段，7纳米制程良率波动导致部分订单延迟。黄仁勋套现资金中，不排除部分将转投AI生态链布局。此前OpenAI宣布在挪威建设的数据中心就计划采购10万块英伟达GPU，这类超大规模项目往往需要芯片供应商协同投资。

   透视减持表象，英伟达的深层挑战在于如何维系技术代差。虽然数据中心业务持续爆发，但游戏显卡增速已放缓至15%，汽车芯片板块更受全球电动车销量波动拖累。当美股半导体板块平均市盈率维持在60倍时，英伟达57倍的估值虽略显低调，但需面对华尔街对AI算力市场是否过热的质疑——毕竟行业资本开支年度规模已站上2000亿美元关口。

   在资本流动与技术迭代的十字路口，黄仁勋的股票账户变动成为观察产业风向的棱镜。当创始人谨慎调节持股仓位时，或许正预示着科技巨头从野蛮生长向精益运营的战略转向。随着8月27日财报披露临近，这份套现记录将成为检验市场信心的试金石。