DeepSeek母公司幻方量化陷贪腐风波：6年薅1.18亿，梁文锋也头疼

   2018年夏天，招商证券深南东路营业部总经理孟鹏飞安排亲属注册为“经纪人”，与幻方量化市场总监李橙达成秘密协议。他们利用券商“交易佣金40%提成”制度，将幻方量化每年数百亿交易额集中导入该营业部，虚构经纪关系套取绩效奖金。六年操作下来，1.18亿元资金悄然流入私囊。直到去年底，一条异常资金链终于浮出水面。

   李橙分得2000余万元，孟鹏飞独吞8000余万，招商证券私人客户部原总经理刘欢则收受1000万元打点费。当调查风声趋紧时，孟鹏飞甚至搬出300万元金条试图贿赂顶头上司高翔，虽然黄金被退回，但这场精心设计的佣金套利游戏已然败露。

   幻方量化迅速切割，称李橙只是普通市场人员，公司对返佣毫不知情。但业内普遍质疑：六年时间、上亿资金、近60%产品托管在同一券商，内控系统竟毫无察觉？更讽刺的是，这家以AI技术闻名的公司——旗下DeepSeek团队刚因低成本训练大模型震惊科技界——却在金融合规领域展现出惊人“迟钝”。

   这场腐败揭开了量化交易的佣金黑洞。高频策略创造的天量交易本是行业基石，但当幻方这类头部机构年交易额达万亿级时，万分之一佣金差就能催生千万级套利空间。招商证券内部40%的提成机制，恰被蛀虫异化为分赃工具。

   监管禁令早在2002年就已颁布，但返佣形式不断变异：从现金转账到咨询服务费，如今竟升级为黄金行贿。讽刺的是，当幻方算法团队优化毫秒级交易时，腐败手段却停留在原始阶段。

   风波冲击远超预期。幻方量化2022年备案新产品超200只，去年骤降至9只；多家合作机构暂停API接口服务，担心卷入合规调查。而招商证券两年内两曝重大腐败案，此前63名员工违规炒股被罚8000万，如今核心高管再落马，朱江涛接任总裁后被业内视为“救火队长”。

   最新政策正在封堵漏洞。国务院要求券商公示费用明细，交易所拟对高频交易增设成本门槛。当穿透式监管的探照灯亮起，那些依赖灰色返佣的商业模式或将终结。幻方创始人梁文锋不得不面对双重挑战：既要维护DeepSeek的科技光环，又要修复资本市场的信任裂痕——而后者远比训练AI模型复杂得多。